మౌలిక సదుపాయాలలో పెట్టుబడి ఆర్థిక వ్యవస్థపై గణనీయమైన గుణక ప్రభావాలను సృష్టిస్తుంది. మూలధన వ్యయం రూపంలో ప్రజా వ్యయం కోసం ఇది ప్రత్యేకంగా వర్తిస్తుంది. మౌలిక సదుపాయాల ప్రారంభ పెట్టుబడి ప్రత్యక్ష నిర్మాణ వ్యయానికి మించి అదనపు ఆర్థిక కార్యకలాపాలను ప్రేరేపిస్తుంది, దీని ఫలితంగా విస్తృత ఆర్థిక ప్రయోజనాలు ఏర్పడతాయి. ఈ ప్రయోజనాలు పెరిగిన ఉపాధి, మెరుగైన వ్యాపార కార్యకలాపాలు మరియు మెరుగైన మౌలిక సదుపాయాల ద్వారా ప్రభావితమైన రంగాలలో అధిక వినియోగదారుల వ్యయం ఉన్నాయి. నేషనల్ ఇన్స్టిట్యూట్ ఆఫ్ పబ్లిక్ ఫైనాన్స్ అండ్ పాలసీ ప్రకారం, మౌలిక సదుపాయాల కోసం ఖర్చు చేసిన ప్రతి రూపాయి జిడిపికి 2.5 నుండి 3.5 రూపాయల మధ్య దోహదం చేస్తుంది.
2030 నాటికి భారతదేశం 7 ట్రిలియన్ డాలర్ల ఆర్థిక వ్యవస్థగా మారడానికి ప్రతిష్టాత్మక లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించింది. దీనిని సాధించడానికి, దేశానికి 2024 నుండి 2030 వరకు 10.1% నిరంతర CAGR అవసరం. అటువంటి వృద్ధిని కొనసాగించడం ప్రభుత్వం మరియు ప్రైవేట్ రంగం నుండి గణనీయమైన పెట్టుబడులను కోరుతుంది. కేంద్ర ప్రభుత్వం తన మూలధన వ్యయాన్ని స్థిరంగా పెంచింది మరియు FY-25 బడ్జెట్‌లో, మూలధన వ్యయం కోసం .11 లక్షల కోట్లు కేటాయించింది, ఇది జిడిపిలో 3.4% వాటా కలిగి ఉంది.
ప్రభుత్వ రంగ పరిమితులు
ఏదేమైనా, ప్రభుత్వ వ్యయంపై డేటా, కేంద్రం తన వార్షిక మూలధన వ్యయ లక్ష్యం కంటే సుమారు, 000 80,000 కోట్ల తేడాతో తగ్గుతుందని సూచిస్తుంది. ఈ కొరత మొదటి త్రైమాసికంలో సార్వత్రిక ఎన్నికలలో ఖర్చు పరిమితులు మరియు రెండవ త్రైమాసికంలో భారీ రుతుపవనాల వర్షపాతం వల్ల అంతరాయాలకు కారణమని చెప్పవచ్చు. అదనంగా, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి సెంటర్ లిబరల్ కాపెక్స్ రుణ సదుపాయాన్ని ₹ 1.5 లక్షల కోట్లు పూర్తిగా ఉపయోగించుకోవడానికి రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు కష్టపడుతున్నాయి. ఈ సౌకర్యాలలో కొన్నింటిని ముడిపెట్టిన షరతులను బట్టి, FY25 చివరి నెలల్లో మిగిలిన నిధులను గీయడం రాష్ట్రాలు సవాలుగా ఉండవచ్చు.
ఈ పోకడలు కేటాయించిన మూలధన బడ్జెట్‌ను పూర్తిగా ఉపయోగించుకునే ప్రభుత్వ రంగం యొక్క పరిమిత సామర్థ్యాన్ని హైలైట్ చేస్తాయి. అంతేకాకుండా, లోటులను తగ్గించడానికి కేంద్రం మరియు రాష్ట్రాలు రెండూ ఆర్థిక ఏకీకరణ మార్గంలో కదులుతున్నప్పుడు, వృద్ధిని కొనసాగించడం మరియు పెట్టుబడి వేగం నిధులను ఉపయోగించడంలో ప్రైవేటు రంగ భాగస్వామ్యం పెరగడం అవసరం. రెండు వైపుల విధానం ఈ సవాలును పరిష్కరించగలదు: మొదట, ప్రభుత్వ-ప్రైవేట్ పార్ట్‌నర్‌షిప్ (పిపిపి) ప్రాజెక్టులను వేగవంతం చేయడం ద్వారా మరియు రెండవది, బ్యాంకింగ్ మరియు బ్యాంకింగ్ కాని రంగాల ద్వారా మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధి కోసం ప్రైవేట్ సంస్థల కోసం ద్రవ్యతను మెరుగుపరచడం ద్వారా.
పిపిపి ప్రాజెక్టుల కేసు
సకాలంలో ప్రాజెక్ట్ అమలును నిర్ధారించేటప్పుడు కేటాయించిన నిధులను సమర్థవంతంగా ఉపయోగించడంలో పిపిపి ప్రాజెక్టులు అనేక ప్రయోజనాలను అందిస్తాయి. ప్రైవేట్ రంగం యొక్క ప్రమేయం వినూత్న నిర్మాణ పద్ధతులు, అధునాతన సాంకేతికతలు మరియు మెరుగైన నిర్వహణ పద్ధతులను తెస్తుంది, ఖర్చులను ఆప్టిమైజ్ చేస్తుంది మరియు ప్రాజెక్ట్ నాణ్యతను మెరుగుపరుస్తుంది. అదనంగా, ప్రైవేట్ ఆటగాళ్ళు రూపకల్పన, నిర్మాణం మరియు నిర్వహణకు సంబంధించిన గణనీయమైన నష్టాలను తీసుకుంటారు, ప్రభుత్వంపై భారాన్ని తగ్గిస్తారు. పర్యవసానంగా, పిపిపి ప్రాజెక్టులు ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేట్ సంస్థలు రెండూ ప్రయోజనం చేకూర్చే సహకార వాతావరణాన్ని పెంచుతాయి. జాతీయ రహదారి ప్రాజెక్టులలో ఉపయోగించిన హైబ్రిడ్ యాన్యుటీ మోడల్ వంటి పిపిపి మోడల్ సహకార ప్రయత్నాల ద్వారా ప్రభుత్వ రంగ పెట్టుబడులను సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకోవడానికి మంచి ఉదాహరణ.
ప్రజా నిధులతో పాటు, భారతదేశం విస్తరిస్తున్న మౌలిక సదుపాయాల అవసరాలకు ప్రైవేటు రంగానికి దీర్ఘకాలిక క్రెడిట్ పొందడం కీలకం. మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులు సాధారణంగా పెద్ద ప్రారంభ మూలధన పెట్టుబడిని డిమాండ్ చేస్తాయి మరియు ఎక్కువ కాలం పాటు ఆదాయ ప్రవాహాలను ఉత్పత్తి చేస్తాయి. అందువల్ల వాణిజ్య బ్యాంకులు మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులకు రుణాలు ఇవ్వడానికి ఇష్టపడవు. పనితీరు లేని ఆస్తుల ప్రమాదం ఉన్న ఆస్తి-బాధ్యత అసమతుల్యతతో పాటు అటువంటి ప్రాజెక్టులకు నిధులు పొందడంలో నిరంతర సవాళ్లను పెంచుతుంది. ఈ సమస్యలను పరిష్కరించడానికి మరియు మూలధన స్థిరమైన ప్రవాహాన్ని సాధించడానికి, వారి రుణ పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఒక నిర్దిష్ట “ముందే నిబద్ధతతో కూడిన” శాతాన్ని మౌలిక సదుపాయాల వైపు కేటాయించడానికి బ్యాంకులను ప్రోత్సహించే విధాన-ఆధారిత ప్రోత్సాహకాలను నెట్టడం చాలా ముఖ్యం. నియంత్రణ అవసరాన్ని చేస్తే, మౌలిక సదుపాయాల రుణ నిబంధనల కోసం అటువంటి కార్వ్-అవుట్ బ్యాంకులు క్లిష్టమైన మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులకు బహిర్గతం కావడానికి బలవంతం చేస్తాయి, అదే సమయంలో నిధులను అభ్యర్థించే ప్రైవేట్ ఆటగాళ్లకు స్పష్టత మరియు ability హాజనితతను కూడా అందిస్తాయి.
బ్యాంకింగ్‌కు మద్దతు ఇవ్వండి
ఏదేమైనా, ప్రాజెక్ట్ ప్రారంభంలో పాక్షిక క్రెడిట్ యొక్క హామీ మరియు ప్రాజెక్ట్ యొక్క పురోగతిని బట్టి వాయిదాలలో తదుపరి క్రెడిట్ చెల్లించడం వంటి సమగ్ర ప్రమాద తగ్గింపు చట్రాల ద్వారా బ్యాంకింగ్ రంగానికి మద్దతు ఇవ్వాలి. సుదీర్ఘ గర్భధారణ ప్రాజెక్టులలో వారు ఎదుర్కొనే డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని తగ్గించడం ద్వారా బ్యాంకులు రుణాలు ఇవ్వడానికి సుముఖతను పెంచడానికి ఈ కారకాలు సహాయపడతాయి.
ఇంకా, మరింత సూక్ష్మమైన విధాన ఫ్రేమ్‌వర్క్ సార్వభౌమ నిధులతో సహకరించడానికి బ్యాంకులను ప్రోత్సహించడంపై దృష్టి పెట్టవచ్చు మరియు ప్రాజెక్ట్ నష్టాలను పంచుకోగల సామర్థ్యం ఉన్న బహుపాక్షిక ఏజెన్సీలు. భారతదేశంలో మౌలిక సదుపాయాల రంగం యొక్క వృద్ధిని వేగంగా ట్రాక్ చేయడానికి, ప్రైవేటు రంగానికి, ముఖ్యంగా పిపిపి మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల విషయంలో, ప్రైవేటు రంగానికి ప్రాధాన్యత ఇవ్వడానికి ఒక యంత్రాంగాన్ని జోడించడం ఆచరణీయమని రుజువు చేస్తుంది.
ఇన్ఫ్రా కథను సులభతరం చేయడానికి నాన్-బ్యాంకింగ్ రంగాన్ని కూడా చుట్టుముట్టాలి. ప్రస్తుత రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్‌వర్క్ దీర్ఘకాలిక ఇన్ఫ్రా ఆస్తులలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి అనుకూలంగా లేదు మరియు అందువల్ల భీమా, పిఎఫ్ మరియు పెన్షన్లలో ఎక్కువ పెట్టుబడులు ప్రభుత్వ మరియు పాక్షిక ప్రభుత్వ జారీలలో కేంద్రీకృతమై ఉన్నాయి.
ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ప్రాజెక్ట్ ఎస్పివి అంతర్లీన క్రెడిట్ రేటింగ్ మరియు ఎక్స్పోజర్ క్యాపింగ్ (బేసిస్ నెట్-విలువ) అవసరాలకు సంబంధించి ఇర్డాయ్ మరియు పిఎఫ్ మార్గదర్శకాల ద్వారా నిర్దేశించిన పెట్టుబడి ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా ఉండలేవు. బీమా సంస్థలు, EPFO మరియు NP ల యొక్క పెట్టుబడి నమూనా పెట్టుబడి ఆస్తులలో కొంత శాతం నేరుగా మౌలిక సదుపాయాల రంగాలలోకి, ముఖ్యంగా రింగ్-ఫెన్స్డ్ SPV లను తప్పనిసరి చేయడానికి తగిన విధంగా సవరించాల్సి ఉంటుంది. ఆదర్శవంతంగా, ఈ సంస్థలను వారి నిర్వహణలో మొత్తం ఆస్తులలో కనీసం 10% పెట్టుబడి పెట్టాలని తప్పనిసరి చేయాలి. ఇది జీవిత బీమా సంస్థలు, EPFO మరియు NP లకు పెట్టుబడి మార్గాల యొక్క వైవిధ్యతను అందిస్తుంది మరియు దీర్ఘకాలిక మూలధన పెట్టుబడులను నేరుగా హైవేలు, పోర్టులు, విమానాశ్రయాలు, విద్యుత్ ఉత్పత్తి, మరియు శక్తి పరివర్తన వంటి రంగాలలోకి సులభతరం చేస్తుంది, ఇవి రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్‌వర్క్ కింద అభివృద్ధి చేయబడతాయి లేదా రాయితీ ఏర్పాటు ద్వారా అభివృద్ధి చేయబడతాయి ప్రభుత్వం లేదా దాని ఏజెన్సీల నుండి.
ప్రతి కథకు తమ పాత్ర పోషించడానికి వేర్వేరు కథానాయకులు అవసరం. భారతదేశం యొక్క మౌలిక సదుపాయాల వృద్ధి కథకు వారి సహకారాన్ని సులభతరం చేయడానికి ప్రైవేటు రంగ సంస్థలకు ద్రవ్యతను మెరుగుపరచడం అటువంటి కథానాయకుడు, మా ప్రణాళికలో కేంద్ర దశ ఇవ్వాల్సిన అవసరం ఉంది.
(రచయిత రిటైర్డ్ IAS అధికారి, WTO మాజీ డైరెక్టర్ మరియు ప్రస్తుతం చింటాన్ రీసెర్చ్ ఫౌండేషన్ అధ్యక్షుడు)
నిరాకరణ: ఇవి రచయిత యొక్క వ్యక్తిగత అభిప్రాయాలు
